十幾年來，每年都能聽到糧食豐收的新聞，據相關資料顯示，我國糧食增產最主要是玉米增產。近10年，玉米產量年均增長5.2%，10年累計增長65%。10年前我國玉米年產1.3億噸，現在2.15億噸。10年前玉米產量沒有稻谷多，現在則超過水稻成為我國第一大糧食作物。

　　再看種植面積，我國玉米播種面積逐年增長，10年累計增加45%。同期小麥播種面積增加12%，水稻增加7%，其他雜糧作物，如國內市場需要的雜豆、蕎麥等小品種，播種面積則減少了25%，加之大豆面積大幅減少，騰出來的土地也大都種了玉米。

　　另一方面，農村發展迅速，已經擺脫原有的窮困面貌，向城鎮化建設進軍。過去以土地為主要收入來源的農民過渡到打工為主、種田為副的收入狀況，基于此，大多數的農村種植戶更趨向于管理簡單、收成良好的大田作物——玉米、小麥。這也是玉米種植面積擴張的一個原因。

　　玉米種植面積在擴大，產量在增長，國家托市收購的玉米儲存量也是成為一個隱形的難題。

　　在第七屆中國國際玉米產業大會上，國家糧油信息中心市場監測部李喜貴曾表示，國家玉米臨時收儲政策已使得國內玉米市場累積高達億噸的天量庫存。

　　臨儲拍賣成交慘淡 去庫存化迫在眉睫

　　據了解，2013/2014年度臨儲玉米收購量6919萬噸，2014/2015年度收購量7612萬噸，兩年合計收購量高達1.45億噸，連續兩年的巨量收儲直接造成了國儲玉米庫存高企。而且2014/2015年國儲玉米庫存拍賣成交率持續低迷，單周拍賣率僅有1%左右，截至9月初，2014/2015年度國儲玉米拍賣成交量僅為554.8萬噸。國內玉米庫存不斷增加，供應壓力加大，階段性供大于求的格局進一步加劇，對玉米價格走勢形成了壓制。當然今年臨儲拍賣成交率始終很低，也緣于起拍價格高于玉米現貨價格。

　　不單單目前市場玉米過剩情況嚴峻，國家臨儲玉米也面臨巨大難題：儲存量大，“拋儲難”。面臨著國內玉米連年豐收，產量上漲，而國家臨儲政策收購的玉米能力有限，再者臨儲玉米本身的成交率比較低，這就造成了庫存壓力大，難以釋放。

　　新季玉米臨儲收購底價首次下調

　　“玉米臨儲價格下調，很多貿易商看空后市，加工企業采購更加謹慎!”

　　9月18日，農業部頒布《關于2015年東北地區國家臨時存儲玉米收購有關問題的通知》，通知中明確規定“2015年國家臨時存儲玉米掛牌收購價格(國標三等質量標準)為1元/斤，相鄰等級之間差價按每市斤0.02元掌握”(掛牌收購價格是指收儲庫點向農民直接收購的到庫收購價)。相較于2014年國家臨時存儲玉米掛牌收購價格(內蒙古、遼寧1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龍江1.11元/斤)，今年國家玉米收購價格降幅最高達11.5%。2015年國家臨時存儲玉米收購期限為2015年11月1日至2016年4月30日。同時，今年的玉米臨時收儲將嚴格執行國家質量標準，達不到質量要求規定的玉米，由地方政府組織收購。

　　2015年上半年玉米市場就交易慘淡，很多的貿易商持觀望態度。今年的玉米市場，有關臨儲政策的利空傳聞一波又一波地沖擊行業人員脆弱的心靈壁壘。一時間，市場空頭氛圍濃厚，行業信心遭受打壓，從業人員人心惶惶。

　　以最低保護價和臨時收儲為核心的價格支持政策實施多年，市場各方對這一政策的路徑依賴越來越嚴重。自從臨時收儲啟動以來，收儲價格呈現穩步向上的趨勢，玉米收儲價格已經從2008年的1500元/噸上升到2014年的2200元/噸。而今年政府玉米收購節奏的變化可能對市場價格產生潛在壓力。2015年玉米臨時收儲價格的下調，收購質量標準將較往年嚴格，收儲量可能因此大幅減少，但是這也導致加工企業收購心態謹慎，并紛紛下調收購價格，貿易商則加快出售手中存糧，導致市場價格整體下行。

　　“玉米產量連年升，而養殖業、飼料廠對玉米的需求卻低迷不振，同時對玉米替代品的采購加大力度，再面對新糧上市，加劇了玉米價格的嚴峻現狀!”

　　今年有很多飼料廠的飼料銷量出現了明顯下滑，下滑20%-30%的算是比較常見的，有很多飼料企業的飼料銷量甚至出現40%-50%的大幅下滑。

　　中國玉米消費70%以上來自飼養業，能夠左右玉米市場走向的根本因素和動能最終需落實在養殖需求方面。雖然近幾年國家大力推動養殖業規?；l展，但不得不承認的事實是，當前中國養殖業規?；潭热耘f不高、養殖企業抗市場價格波動能力仍然較弱，這就導致生豬市場行情波動對養殖業存欄增減影響直接、反應快速，養殖存欄易波動特征更為明顯。

　　同時，替代產品價格優勢明顯，削弱玉米市場需求。據了解，因為玉米替代品價格與國內相差甚多，進口大麥高粱沒有配額限制，所以很多下游飼養業更傾向于大量地應用進口的DDGS、高粱、小麥、大麥這些產品來替代玉米。數據顯示，雖然這些玉米替代品進口量均呈現下滑趨勢，但是與去年相比還是呈現較大增長幅度，同樣對市場施壓。在玉米供大于求的情況下，又用這些產品來替代玉米，加劇了玉米下游需求不旺的局勢。

　　雖然玉米價格大幅下跌有利于飼料企業及玉米深加工企業降低原料成本，但是這并不是企業利潤好轉的根源，原料成本下降不一定能夠使得企業獲得更多利益。即使玉米價格大幅下跌，在終端消費沒有好轉的前提下，飼料企業的利潤水平仍難以提高。所以，即便現在玉米價格低，而飼料以及一些玉米深加工企業的采購熱情依然不高。

　　今年國外進口風兒刮得那叫一個狂!特別是咱玉米市場。今年打壓玉米市場不可不提到的另一雙“黑手”就是進口玉米及替代品的大量入市。玉米近些年來，因臨儲政策支撐價格可謂水漲船高。作為重要的飼料原料，各大企業為了降低成本，而不得不購買價格低廉的進口玉米或高粱、大麥等作物替代玉米。

　　據了解，高粱在畜禽料中可以實現100%的替代玉米，從理論上來講，高粱在豬料中對玉米的替代也能達到100%。同時，進口高粱、大麥并不像玉米那樣存在進口配額限制，因此今年進口量大幅增長。中國海關總署發布的數據顯示，2015年7月份中國進口的玉米以及替代品(包括大麥、高粱和玉米酒糟粕)創下歷史新高。其中：7月份中國玉米進口量為111萬噸，比上年同期提高了10倍左右;7月份中國大麥進口量為128萬噸，比上年同期提高68%; 7月份中國高粱進口量達到111萬噸，同比提高183%。

　　最近，隨著新玉米陸續上市，國外谷物進口量開始下滑，但9月中國部分谷物品種進口量再度反彈，圖中明顯可以看出這一趨勢。對于今年供應過剩的玉米市場來講，龐大的進口谷物是導致國內玉米價格持續走軟的一大重要原因。

　　短期來看，春節前農戶會有一個售糧的高峰期，玉米價格或會繼續震蕩趨弱運行。長期來看，未來玉米市場將是長期的去庫存化的一個過程，這個過程可能會有兩三年，甚至是更長，國家會在統籌市場和農戶利益的情況下，不斷根據情況調整實施的玉米政策，但政策調整的目標是回歸市場化，因此未來玉米價格會維持震蕩趨弱運行的格局。

　　近期是玉米上量高峰期，現貨市場仍有下行風險，提醒農戶當下應把握售糧時機，切忌捂糧持價，忽視后期糧食霉變，價格下行風險。根據2016年玉米價格走勢的預測，建議種植戶因地制宜，謹慎選擇種植作物品種和規模。

　　對于廣大農戶來說，首先在種植方面，要因地制宜，對于廣大的東北和華北地區玉米主產區來說，目前種植玉米依然是一個不錯的選擇。對于在內蒙古、山西、陜西等地的農戶來說，可以適當發展特色的種植，比如說雜糧的種植。在玉米的出售階段，廣大農戶現在應該摒棄時間越往后價格越高的傳統觀念，要時刻關注玉米信息，在價格出現階段性反彈的是及時出售，也可以分批出售，盡量合理利用市場的階段性行情，減少損失。

　　在此背景下，中央農村工作會議將農業供給側改革提上日程，即改變目前生產與需求脫節、糧食流通政府收儲取代市場機制的局面。2016年是非常關鍵的一年。國務院參事、國家發改委原副主任杜鷹透露，矛盾焦點亦即改革重點——在糧食收儲、補貼制度的改革方面，“市場定價、價補分離”的思路已定，并寫進今年中央“一號文件”?！澳懿荒茏叱鋈?，看今年?！倍批椚涨霸凇扒迦A三農論壇2016”上表示。

　　1月9日召開的“清華三農論壇2016”上，陳錫文、韓俊、杜鷹以及農業部農業貿易促進中心主任倪洪興等人，都就國內外價差、糧食收儲補貼制度改革、農業結構調整等焦點問題發表了自己的看法。

　　從決策層釋放的信號來看，改革決心已下。但是，如收儲補貼制度，“價格下調多少?補多少?怎么補，各部門有不同意見?！倍批棻硎?。

　　而農業結構如何調整?在糧食以及畜牧業等相當多農產品中國都沒有比較優勢的情況下，農業要怎么走?也尚待尋找出路。

　　如何改革來拯救低迷的玉米市場?

　　如此情形之下，不改肯定不行?！敖鉀Q‘三農’問題必須靠改革?！表n俊說。

　　陳錫文表示，今年要推進糧食供給制度方面的改革。這一輪改革至少要實現四個重要目標：第一個是必須擋住進口，關鍵是把國內價格降下來，能夠頂住進口沖擊;第二，是新庫存不能再增加;第三，放活市場，形成多元化主體、多渠道的流通;第四，給農民合理補貼， “這個過程不能讓農民太吃虧”。他強調，無論如何不能出現“大起大落”，“現在看糧食多了一點，說句實在話，要減下去快”。

　　雖然各部門還未就具體改革方案達成共識，杜鷹認為，有幾個基本點，一是價格必須貼近市場，“這樣庫里糧食才出得去，外面才進不來”，要把整個產業鏈搞活。他認為，玉米市場價格降到每斤0.76元-0.80元之間，是比較合理的。而給農民的補貼，“至少要彌補種糧成本”，據價格部門計算，包括土地和勞動力成本，玉米成本在每斤一塊錢上下。

　　怎么補?杜鷹不贊成在玉米上推行目標價格政策，即政府不收儲，將所定目標價格與市場價格之間的差價補貼給農民，這要求核算每戶玉米種植面積或產量?！叭绻衩滓哺隳繕藘r格，會把地方政府累死?！彼ㄗh，邁過受WTO規則限制扭曲市場的黃箱補貼政策，直接向綠箱、藍箱政策邁進。比如，可以考慮設定旱地綜合補貼，將對玉米和大豆的補貼統籌考慮。在東北許多地方，這兩種作物是輪作的。

　　陳錫文此前也表達過，將黃箱補貼改為綠箱補貼的思路。

　　杜鷹還表示，必須采取非常規手段，放棄順價銷售，盡快卸庫?！胺駝t那么大庫存在那，國內、國際價格永遠起不來”，糧食一旦陳化會造成巨大潛虧。

　　而怎么調結構?調減玉米后種什么?如果轉向種水稻、小麥，又會加劇這些品種的過剩，成為下一個玉米。一位農口智囊告訴記者，這是目前最難的事情，既不能靠政府行政命令，而依靠市場調節怎么實現?怎么將機制、產業鏈建起來，難度也很大。

　　但無論如何，糧食流通改革反反復復、一次次折返，終成困局。國際市場倒逼之下，市場化改革的共識已經基本形成。

　　韓俊表示，“城里人需要什么，農民就生產什么，這就是農業結構性調整”。與此同時，必須減少農民，讓農民工順利進城，“沒有戶籍制度改革、公共服務改革，就無法順利實現人口流動，調節資源配置”。

　　2016年1月19日中國國家統計局公布全年國內生產總值676708億元，按可比價格計算，比上年增長6.9%，分季度看，一季度同比增長7.0%，二季度增長7.0%，三季度增長6.9%，四季度增長6.8%，從數據我們可以看出自2015年中國進入調結構、穩增長的新常態以來，國內生產總值增長速度在逐漸放緩，說明面對錯綜復雜的國際形勢和不斷加碼的經濟下行壓力，黨中央、國務院保持戰略定力，統籌謀劃國際國內兩個大局，堅持穩中求進工作總基調，主動適應引領新常態，經濟保持了總體平穩、穩中有好的發展態勢，玉米作為前期產能過剩的品種，將面臨著嚴峻的變革與挑戰。

　　玉米供需矛盾不斷激化

　　農業方面最新數據顯示全年全國糧食總產量62143萬噸，比上年增加1441萬噸，增長2.4%。谷物產量57225萬噸，比上年增長2.7%，其中玉米產量再破高峰達224.58百萬噸，比上年增長4%。自2008年開始，本著保護農民利益的角度走上漫漫收儲之路，不斷攀升的收儲價格，使玉米價格也水漲船高，極大的促進農民的種植積極性，產量一年比一年高，與此同時在經濟低迷，需求下滑的背景下，產量連年增長導致玉米期末庫存不斷增加，市場庫存壓力日益凸顯。

　　從臨儲收購方面了解到目前玉米臨儲收購進度依舊較快，收儲累計量達6876萬噸，對市場提振作用明顯。據統計14/15臨儲收購玉米達8000萬噸水平，今年雖然收儲價格降低，收儲標準更為嚴格，但是面對今年玉米市場庫存壓力以及224.58百萬噸的玉米產量，農戶還是較為積極的入庫，因此預計年前玉米收儲總量有望破8000萬噸，或再創新高。依據此數據我們計算可知，迄今除去跨省移庫消耗掉的玉米，國庫中還剩1.37億噸左右的玉米，加上目前7000萬噸的臨儲收購量，國庫玉米存儲量已高達2億噸以上，這個數字足以滿足國內玉米一年的需求，庫存壓力不容小覷。

　　低價拋售成為市場預期主流

　　庫存壓力較大，國際間玉米價格競爭又無明顯優勢，因此政策指導仍是2016年玉米去庫存的主導線，如今臨儲庫存創歷史記錄的同時，庫存玉米霉變較為明顯，主要是因為2014年秋收季節天氣悶熱干燥，玉米霉變率大幅提升，國家為了落實對農民的扶持，放寬了生霉粒的要求，導致了2014年收儲的玉米存放至今霉變更加嚴重，加上2012-2013年臨儲收購的玉米因已存放多年，飼料廠基本已不再適用，筆者認為國家的存化糧按低價定向銷售是大概率事件。日前中央農村工作會議也一直強調，當前要高度重視“去庫存、降成本、補短板”，這凸顯了目前國家降庫存、騰倉庫的強烈意愿，預期未來臨儲玉米去庫存仍會是一個最重要的市場命題，而要想消化巨量庫存，玉米降價處理的可能性較大。常規去庫存的做法是臨儲拍賣，而根據歷年拍賣經歷來看，2015年按順價進行拍賣的成交結果差強人意，因此在順價拍賣已嚴重背離市場需求的情況下，臨儲陳玉米通過降價去庫存成為市場預期的主流，降價的壓力將引導遠月玉米期價弱勢下行。

　　下游需求節前難有明顯好轉

　　飼料企業方面2015年生豬存欄量和能繁母豬存欄量達到近幾年低位，雖然2015年12月生豬存欄同比數據顯示，農戶開始有補欄跡象，但是根據生豬數量基數以及目前使用豆粕成本低于玉米成本方面來考慮，2016年飼料企業對玉米的需求或僅為剛性需求，提振效果難以明顯。

　　深加工方面酒精行業企業需求偏淡，市場成交趨緩，對酒精價格支撐力度不足，價格普遍下跌;淀粉行業雖然開機率有明顯提高，但是下游需求除節假期間需求回暖外，并無明顯變化，政策面若不進一步出臺相關調整政策，難以對玉米形成有力需求。整體來說短期內飼料企業以及深加工企業對玉米需求并無明顯改變，相反下游購銷商的謹慎將進一步為國家降價去庫存增加籌碼。

　　把握短期政策性因素的影響

　　雖然短期國家一直出臺相關性政策來控制產量以及促進玉米的消耗，例如曾提出的“鐮刀彎”政策，以及十三五規劃建議提出將實行“輪作休耕”制度，意在降產量、調結構，但是在這些政策提出時政府部門都規定了相應的期限，也就意味著這些政策1年內作用或不會明顯顯現，因此我們大可不必去擔心這方面問題。在比如東北部分地區深加工補貼實施以促進下游對玉米的需求量，但是在國際經濟進入低潮期，國內老齡化嚴重，需求不景氣的情況下，需求相當有限，短期或對玉米價格有所提振，但是長期來看玉米熊路漫漫的走勢暫難改變。

　　觀點總結及后市展望

　　通過以上分析我們不難發現，玉米庫存壓力2016年是要逐步釋放的，而中國正處于國際環境錯綜復雜，國內結構調整轉型升級正處在爬坡過坎的關鍵階段。從2015年國內生產總值數據可發現，中國經濟新常態進行的很好，這種穩增長的形態注定國內經濟更加平穩，放于需求端來說，難以跟上供應的步伐，庫存的釋放必然伴隨著價格的下跌，可以說2016年國內玉米市場大方向依舊是偏弱走勢。