Part.1 3月豬價降幅超10%

步入3月，養豬人并未等來豬價反彈。新牧網豬價指數顯示，3月份全國豬價從3月1日的8.05元/斤，下降到3月31日的7.21元/斤，降幅達10.4%。據了解，東北多地豬價更是逼近7元/斤。

值得注意的是，3月份豬價除3月1日和2日在8元/斤以上之外，其他時間均處于8元/斤以下。對于當下養豬業來說，8元/斤似乎都成為了一個難以逾越的“檻”。其實，若把時間拉長到年初，不難發現，豬價頹勢持續已久。今年年初之后，豬價就始終在8元/斤向下震蕩。

豬價持續低迷，除了當前處于消費淡季這一原因之外，與疫病影響等導致社會肉豬提前出欄，進而導致階段性供給增大同樣有關。

其實，《農財寶典》記者在3月中旬時就對華南、華北、華中等多地豬場疫病情況進行過調研，不少豬場情況確實嚴峻。記者通過采訪對象了解到，華北地區有豬場母豬損失達到70%；華中部分地區豬場損失30%-35%；華南部分地區的豬場損失15%。

另外，從豬企出豬情況來看，2月上市豬企出豬量實現顯著增長。據《農財寶典》記者統計，1-2月16家上市豬企合計出欄生豬2231.69萬頭，其中不乏企業實現了生豬銷量環比與同比雙增長。如神農集團，其2月生豬出欄14.04萬頭，環比增長52.61%，同比增長168.97%。溫氏、新希望、唐人神同樣增長迅猛，溫氏月出欄逼近200萬頭；新希望次之，月出欄達173.3萬頭；唐人神月出欄量達28.58萬頭，與去年同期相比更是翻了一番。

業內認為，隨著各地疫病影響逐步減弱，供給端逐步恢復正常，且隨著新冠疫情防控政策調整，社會經濟活躍度明顯增強，供需關系有望得到逐步改善。

Part.2 生豬供大于求格局不改

不久前，農業農村部公布了最新能繁母豬數據。數據顯示，今年2月份全國能繁母豬存欄量為4343萬頭，同比增長1.7%，比4100萬頭的正常保有量多243萬頭，相當于正常產能調控目標的105.9%。從能繁母豬數據來看，當前生豬生產形勢總體穩定，產能充裕，這也意味著，供給大于求的格局依然沒有改變。

農業農村部畜牧獸醫局副局長辛國昌表示，當前生豬產能略高于定的調控目標上限，但是從動態變化上看，過剩的產能正在有序回調，2月份能繁母豬存欄量比1月份下降了0.6%。

他指出，最近一年多仔豬供應和出欄肥豬都保持在較高水平，從新生仔豬情況看，2022年9月—2023年2月全國新生仔豬數量同比增長3.5%，且各月同比增幅逐月增加，預示未來半年生豬出欄量將持續增加。他表示，現在消費還處于淡季，預計最近一兩個月豬價短期內將低位震蕩，大幅上漲可能性較小。

農業農村部生豬產業監測預警首席專家王祖力持相同觀點。3月15日，他在“2023中國豬藍耳病防控大會”上指出，2021年3月至2022年2月能繁母豬平均存欄4407萬頭，決定了2022年出欄量；而2022年3月以來平均存欄4304萬頭，決定2023年出欄量的能繁母豬存欄量與上一年度差別不大?；诖?，王祖力認為，當前產能基本穩定，不具備大幅漲跌的基礎。

此外，王祖力也分析道，受二次育肥和壓欄惜售等因素影響，2022年四季度市場出現供需錯配，量-價邏輯關系出現錯位。他表示，盡管從理論上來講，周期下行剛剛開始，但養豬人不必過于悲觀。

Part.3 二季度恢復盈利或有一定難度

盡管當前國內生豬供大于需的形勢較為明朗，但業內人士對后市豬價行情的觀點并不一致。

河南省駐馬店農業學校教授王愛勇對后市豬價走勢并不樂觀。“母豬存欄量是豬價走勢的總卡口，大量留置后備或大量宰殺母豬會影響10-12個月以后的產能釋放?！彼蛴浾叻治龅?，2022年6-8月份市場大量上母豬，其真正釋放要到今年五六月份。屆時，集中出欄疊加二次育肥、不高興豬的拋售和消費端依然低迷的影響，豬價很可能不容樂觀。

王愛勇進一步表示，如果最近這兩個月全國沒有因為大量不高興豬大量淘汰的話，加上去年6-8月份的產能釋放，下半年的豬價6塊以下可能性不是一般的大。如果之后這兩個月疫情嚴重，出現大量死淘豬只就另有新變化。

弘業期貨認為，春節以來生豬存量整體不高，壓力主要來源于大體重豬源的持續增加，氣溫升高后肥標價差走縮，將不利于養殖端壓欄和二育行為，短期市場情緒偏空。豬價下降過程中，屠企少有入庫動作，養殖單位壓欄和出欄并存，且預計4月中旬市場將迎來年后二育的一波大規模集中出欄，后期一段時間內市場可能面臨宰量和體重上行帶來的拋壓。

我的鋼鐵網對后市豬價則持樂觀態度。他認為，整體來看，盡管年后產能或受疫情影響，但企業產能穩定增擴，市場信心等待修復，不過價格下行延續或刺激壓欄挺價，凍品入庫及二育入場需重點關注。綜合來看，4月份豬價呈現仍延續震蕩下滑走勢，月均值低于3月。市場仍需多關注二次育肥及凍品入庫操作，4月末臨近五一，終端或有支撐，豬價觸底回升。

但需要注意的是，二季度養殖戶要想恢復盈利或還有一定難度。江蘇林梵可期貨交割總負責人張龍在接受證券日報采訪時表示，“二季度豬價可能會有一定微利，主要是因為成本端問題，目前飼料降價程度較大。但其實對散戶來說作用較小，對集團廠作用較大。整體來說還是得過了9月份豬價才會更好?！彼A計，今年腌臘季大肥需求會是前年三倍，疊加下半年整個消費提振，屆時豬價會受到較大提升。（記者：農財寶典新牧網熊亞琴）